cst6666 · 2024年07月29日

An decrease in asset turnover cannot indicate premature revenue

NO.PZ2018062004000221

问题如下：

Which of the following description most likely indicate a premature revenue recognization? Compared with industrial average,

选项：

days sales outstanding is decreasing.

asset turnover is decreasing

receivables turnover is decreasing.

解释：

C is correct.

An increase in DSO or decrease in receivables turnover could suggest that some revenues are recorded prematurely or are even fictitious. An decrease in asset turnover cannot indicate premature revenue recognization.

An decrease in asset turnover cannot indicate premature revenue recognization. 为什么不能？

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lynn_品职助教 · 2024年07月30日

嗨，爱思考的PZer你好：

B是减少，错在是asset turnover ，应该是receivable turnover变小

这是原版书的一个实证研究结论，与premature revenue直接相关的特征是DSO变高和receivable turnover变低，

和asset turnover无明显关系。我们也可以这么理解，其他条件不变，AR上升会导致asset turnover上升，

但是提前确认收入说明revenue也增加了，receivable turnover通常是一个大于1的数，分子分母增加相同金额，receivable turnover会变小。

而asset turnover的大小不一定，分子分母同时变大相同金额，ratio最终的变化方向无法确定。

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lynn_品职助教 · 2024年07月30日

嗨，努力学习的PZer你好：

修正一下，这道题考的其实是原版书的一个结论：

DSO增加和AR turnover降低其实是一个结论，因为DSO就等于365除以AR turnover，前者是周转天数，后者是周转次数，周转天数多和周转次数少，是等效的。

DSO代表的是应收账款周转天数，这个数字越大，说明应收账款周转越慢，有可能是因为应收账款占收入的比重增加导致的。

我们从AR turnover的角度来理解一下：正常情况，应收账款占收入的比重应该是比较稳定的，比如每100块收入里面可能有20块应收。

但是如果公司有提前确认收入的情况，应收账款这个占比就会增加，因为提前确认的收入100%都是应收，假设提前确认了100块收入，正常收入还是100，那么应收账款就变成了120，其中20块是正常应收，100块是提前确认收入带来的，

我们能看出来，这种情况下的应收账款周转速度就会变慢：原来是100/20=5，现在是200/120=1.67。

我们可以得到一个warning sign：应收账款周转率变慢可能是提前确认收入导致的。又因为应收账款周转率变慢和DSO增加是等效的，我们又可以得出：AR turnover降低可能有提前确认收入的情况。

所以B选项错在它说的是Asset turnover减少，应该是account receivable turnover降低。

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