KellyBai · 2018年09月10日
老师好，
这道题不理解：
1. 题面是不是说：下面哪个合约与，投资者收固定，付浮动的“SWAP” 的payoff 相等 >>> 重点在swap？
2. 投资者收固定，付浮动 ： 利率下行有好处，懂。 要在选项里找一个利率 “上行” 有好处的，这样理解 ？
3. D：long position in floating rate note ， 利率上升对投资者好，懂。
short position in a floor 是什么意思？不明白short floor 是指什么操作？
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
D. 
解释：
妙悟先生品职答疑助手 · 2018年09月10日
1、重点不在swap而是这个swap的经济实质，就好比long stock+short future=risk-free rate一样，讲究的是经济实质上的等效性。
2、Long Cap在利率上升时保证权利拥有人支付的利率不高于cap，而在利率下跌时又可以按照即期的利率进行支付，从short角度来看就是利率上涨就放弃了额外的收益，利率下跌正常享受收益，亦即利率上行亏损，再结合Long floor就跟fixed receiver是等效的。
3、Long floor是指在利率上升时按照即期利率获得收益，在利率下降时按照floor的价格获得收益，即锁定了最低的收益，对于short而言，在利率上升至不需要进行支付，但利率降到floor以下时，要将差额补给对方，亦即在利率下行时亏损，与题目下行受益是相反的。
如何理解解析中的asymmetric anyway, 指的是最后一个asymmetri我们金融指的symmetric是x轴上下对称？
老师您好，请问cap是指一些列的long forwarinterest吗？long cwill profit when the interest rate increase, so C short cmeans the position will benefit when interest rate crease?
这个题目着手点就是replicate相同的payoff, 即 r 增加，lose, r降低，gain, 是r增加，gain,所以错误，对吗
1我的问题在于对于题目的理解，我看完题目的理解是要从现象中构造一个receive fixepflo的头寸，请问您是如果分析出要找到利率下降就受益的，这个思路是怎么来的2 FRA 不是要么就是收固定，要么就是付固定，也是会有浮动的吗？
每个b不是很明白，都讲一下
