源_品职助教 · 2024年07月29日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1.同学的理解是对的。一般情况下，CASH 当成货币等价物，那么DEFLATION时候投资CASH是不好的，
因为货币等价物的收益率随着通胀变化而变化，通胀下降，收益率也下降。这算是个通用的结论。
但是呢，如果CASH有一个最低的收益下限。也就是收益不能低于0.那么这个时候，即便通胀和利率水平都为负数了，CASH其实也不会有负的收益。
这个时候的CASH更像是人们手中的现金。那么它就具有吸引力了。这相当于是一般情况下的一个特例。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
源_品职助教 · 2024年07月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
3.这几条说的是负利率对资本市场的影响的表现，意思分别是：
如果短期利率是负数，那么人们就会用长期均衡的短期利率作为基准利率（无风险利率）的代替。
在做CME短期利率的时候，那么短期利率的变动路径就必须考虑到（因为预测期越短，波动可能对预测结果的影响越大）
在负利率的环境下，历史数据不靠谱（因为历史数据多半反应正常的经济结构，和负利率下的经济结构就不太一样。）
负利率条件下，可能会实施新型的货币政策，这些政策可能扭曲市场变量的关系。
比如QE政策下，买长期国债，卖短期国债。这导致，短期利率下降，长期利率上升。收益率曲线形成出现倒挂（被扭曲了）
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
