credit premium

嗨，努力学习的PZer你好：

关于3，讲义上说的是违约上升，预期收益率下降，所以credit premium也增加的少

是的，同学理解正确。正如同学所说，讲义上写的事，credit premium increase less。

expected return是包含价格变动的。

spread上升，credit premium上升（increase less也是increase），价格下跌，expected return下降。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

1.关于credit premium一直不是很理解，如果是事后的，是不是通过判断未来债券的价格来决定大小？价格低，premium大？

premium 是风险溢价。

任何一个资产的风险溢价，都是与资产价格相反的。

premium高，价格低。premium低，价格高。

credit premium属于premium，也符合这个规律。

2.预期经济变好，或者股票波动率上升，债券价格低，是bullish？

现在价格低，才会预期未来价格涨。

牛市都是起步于低价。

因此是bullish。

含有credit premium的债券是信用债。

信用债的价格，在经济好的时候，是上涨的。

3.违约增加，如何推到credit premium增加的少？不理解

信用债的spread由两部分组成，一是违约，二是credit premium。

当债券spread上升，主要是由于违约的原因时，credit premium也是上升的，但上升幅度相对整个spread上升幅度，是小的。

因此是increase less.

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