这题第一问考的知识点是啥，啰啰嗦嗦的不想听了

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好：

这道题是一道开放式的题目，放在这里是给大家总结知识点的，正式的题目，应该还会有一个表格，里面假设会有3个portfolio，然后给出每个portfolio其中的资产配置比例，以及各自的预期收益率等信息。然后就需要我们根据题干中，这个endowment fund的特点，来选择哪个portfolio的配置方案最合适。

一般遇到这个类型的题目，我们首先要考虑的是，spending rate, 因为它是一个real return，也就是要保持real purchasing power，然后再通过inflation，看一下nonimal rerurn，从而第一步先排除掉哪个portfolio 的 expect return不满足标注。

第二步就是要通过这个fund的特点来进行进一步的筛选，一般都是会通过alternative的比例来判断的，不同类型的fund，采用的不同管理方式，都是对alternative有特殊的需要。

这种考察形式是很经典的，同学要掌握好。

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