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这里经济低谷的时候，收益率曲线陡峭，将来经济变好了（expansion /early recovery 阶段），收益率应该是上涨的， bond price 是要下跌的，这也就是为什么在第一reading里面说，这两个阶段不能投bond的原因。那这里为什么何老师说，将来经济变好的事后，bond price会上升呢？
源_品职助教 · 2024年07月22日
嗨，努力学习的PZer你好：
是这样的同学，在第一个READINGD的时候
收益率曲线开始变得陡峭，是出现在CONTRACTION的时候。这时候也是可以投资债券的。
然后到了INITIAL RECOVERY的时候，长期债券收益率继续下井，并且见底。
因为在此时往后看，长期收益率可能上升，所以才不能投债券。所以准确底说，该阶段是在INITIAL RECOVERY末了，此时收益率曲线从陡峭开始变得平坦。因为到了下个阶段早期扩张收益率曲线就已经平坦了。
所以仅仅在收益率曲线陡峭的阶段（也就是截图中的阶段），投资债券还是好的，因为预计经济转好，债券价格会上升。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！