请问如果需要这笔钱更稳定一些，不是应该选投资fixed income多一些的portfolio 3吗？

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好：

这道题没有选择Portfolio 3,而选择Portfolio 2 的原因是，Portfolio 3的债券投资比例较高。虽然Portfolio 3的对冲基金比例大于Portfolio 2，但是高风险的投资，股票+对冲基金占比加总低于Portfolio 2，所以还是偏保守的投资。捐赠的钱可以投的激进一些。

Endowment 的high probability of success在这道题目中可以跟教育费用的very strong desire相对比。通过文字描述， endowment的目标迫切程度比教育费用低，所以风险容忍度相对较高，但也不是完全无所谓目标是否能实现，所以也不能投资得太激进。portfolio 2的Fixed Income占比低，Global Equities占比很高，虽然diversifying strategy略低于portfolio 3，但是由于投资了大量的股票，所以portfolio 2整体上更有成长空间。另外20年的投资期时间也比较长。所以组合2更适合。

在答这道题的时候，我建议同学采用用排除法。

投资期：20 years，长期。实现目标的程度：high probability（与education expense的very strong desire相比，程度略低）。

因为投资期长，所以cash占比可以放低：portfolio 1 cash占比35%偏高，排除。

因为实现目标的程度高，但不是非要满足，所以可以承担一些风险。Portfolio 2和3的差别不仅仅只有diversifying strategy，还有fixed income和global equities。发现portfolio 2的FI占比低，GE占比很高，虽然diversifying strategy略低于portfolio 3，但是由于投资了大量的股票，所以portfolio 2未来的收益增长潜力更大一些。

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