leverage在cfa中定义到底是A/E还是D/E？
我记得有个地方老师还强调了A/E是leverage ratio, E/A是capital ratio(应该是机构ips算银行机构的sigma(equity)那里)
但是下面这道题就是认为leverage=D/E
那考试以哪个为准？
Lucky_品职助教 · 2024年07月18日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好：
Leverage通常是特指债务融资杠杆，而leverage ratio泛指杠杆比率，所以有多种形式，而且非特指债务融资，想要计算leverage ratio的时候，是需要根据不同的背景和事项，从而选择具体的计算公式的。
A/E是特指的财务杠杆，financial leverage。
关于leverage和leverage ratio，其实我们在一级的财报分析科目中，有过详细的讲解。同学可以看下这个截图，这几个都属于leverage ratio，如果是financial leverage，那么就是特指红色字体的这个ratio。
你截图中的，是期货的杠杆比率。
期货杠杆计算公式=1÷保证金率。比如保证金比例为10%,那么所对应的杠杆就是10倍。
对于期货的杠杆比率，最准确的计算方式就是1/margin, 而（1-margin）/margin 这个公式，可以认为是另外一种对期货杠杆的衡量标准，它更多的是想表达对期货杠杆风险的衡量，就类似与Debt/Equity这种形式的leverage，因为保证金margin，就是投资者自己出的钱，是Equity，而用1减去margin，就是投资者从broker那里借到的钱，所以可以看成是Debt。
在原版书里对于这个公式的介绍是：
期货杠杆是指期货风险敞口(超过保证金存款)，按名义本金额所需的保证金金额标准化的比率。我们可以用下面的公式来计算期货杠杆:
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！