holdings-based

嗨，从没放弃的小努力你好：

这句话的意思是：通过使用与计算基准指数（benchmark index）相同的价格来估值投资组合，可以提高基于持仓的分析（holdings-based analysis）的准确性，从而消除投资组合与基准指数回报之间的一个非管理因素差异。

具体来说：

如果投资组合和基准指数使用不同的价格来估值，可能会产生一些差异，这些差异并不是由于管理策略或决策引起的，而仅仅是由于价格的不同造成的。例如，如果投资组合中的某些资产使用的是最新市场价格，而基准指数使用的是上一个交易日的收盘价，这就会导致两者回报之间的差异。

通过使用相同的价格来估值投资组合和基准指数，可以确保任何回报差异都反映了真正的管理效应（例如选股能力、市场时机选择等），而不是由于价格估值方法的不同引起的。这可以使基于持仓的分析更加准确和公平。

总结：

通过使用与基准指数相同的价格来估值投资组合，可以提高基于持仓的分析的准确性。这种做法消除了由于价格估值方法不同而引起的非管理因素的差异，使得投资组合和基准指数回报之间的比较更加公平，真正反映出管理策略的有效性。

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