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请问，为什么是用 Macaulay duration来衡量price risk呢？
风险点在哪？
利率风险用持有期衡量，老师说是因为持有期越长，中间coupon的再投资对利率更敏感风险更大。
但是没有说Macaulay duration衡量price risk的逻辑。持有到期就没有price risk,照这样推导，是平均还款时间越长，price risk 越小？谢谢
吴昊_品职助教 · 2024年07月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
不管是什么duration，都是衡量利率风险的指标。所以，Macaulay duration 也是衡量债券投资组合对利率变化敏感性的一个关键指标。它表示债券的加权平均现金流期限，用Macaulay duration也可以来衡量价格风险（price risk）。这里说的price risk也主要是由于利率变化带来的债券价格变化所导致的风险。
从maturity effect得知，其他条件相同的情况下，期限越长，平均还款期越长，当利率变动相同幅度时，长期债券的价格变化幅度大于短期债券的价格变化幅度，也就是说长期债券对于利率变化的敏感性越大，利率风险就会越大，即price risk越大。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！