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Sofia nice · 2024年07月16日

老师

 05:23 (2X) 

我对这个经营杠杆总是理解不上去,固定成本高,经营杠杆高。可是我总觉得固定成本好像沉没成本,他对经营放大作用我怎么感受不到?

而且FC高重资产经营,我总感觉到要多融资,来增加流动性。不然靠边际利润那么一点,啥时候能打平成本呢。



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王园圆_品职助教 · 2024年07月16日

同学你好,你这个问题之前就已经问过了呢?你是忘记了吗?请看以下过去助教给你的回答截图

助教没有反对你“公司应该多融资”的想法,但是助教写了,融资不一定是债务融资,也可以是发行股票,对股东进行融资啊,这样不仅获得了钱,还降低了财务杠杆,对公司只有好处没有坏处呢

关于固定成本对经营杠杆的放大作用的问题——需要注意,基础班讲义这里强调的是and,也就是固定成本增加变动成本下降同时发生

然后这就是个数学问题,举个例子就能理解了

举个例子,一开始Q=100,P=10,VC=4 FC=300

那最开始的profit margin = 100*(10-4)-300=600-300 = 300

第二年Q=120,其他不变

那profit margin = 120*6-300 =720-300= 420

此时DOL= (420/300-1)/(720/600-1) = 0.4/0.2 = 2


如果以上条件都不动,只是FC=400而非300 且V = 3而非4

那第一年profit margin=(1000-300)-400=300

第二年profit margin=(1200-360)-400=440

DOLf= (440/300-1)/(840/700-1) = 0.467/0.2=2.3——DOL变大了

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