luojy · 2024年07月16日
老师，我推导了一上午，推到结果就是下面两个万能公式，请老师看下有没有问题。
关注的点在于：
1.我不管答案怎么做，也不管四舍五入导致的误差会不会没有分，这个我都不care, 就想知道这个万能公式从理论上看有没有问题，因为如果没问题的话，考试一步到位计算错的概率比算4步小的多
2.这个公式是用的beta t*MVt, 如果是由这个万能公式推导，n应该＝(beta t*MVt-beta p*MVp)/(beta f *f) 而不是n=(beta t-beta p)*s/(beta f *f) ，所以我想问下后面这个公式是不是一个近似式，默认MVp=MVt? 就是假设头寸不变只有beta在变？如果同时变就应该用前面那个万能公式
3.如果是equity全部调成cash, 那我期末的MVt=0 还是=MVp? 就是我想知道转换成现金后期末的头寸指的是股票剩余的头寸（也就是0）还是原来股票的头寸？还是转换之后现金的头寸，这一点我要区分清楚
pzqa27 · 2024年07月16日
嗨，爱思考的PZer你好：
1.我不管答案怎么做，也不管四舍五入导致的误差会不会没有分，这个我都不care, 就想知道这个万能公式从理论上看有没有问题，因为如果没问题的话，考试一步到位计算错的概率比算4步小的多
没问题
2.这个公式是用的beta t*MVt, 如果是由这个万能公式推导，n应该＝(beta t*MVt-beta p*MVp)/(beta f *f) 而不是n=(beta t-beta p)*s/(beta f *f) ，所以我想问下后面这个公式是不是一个近似式，默认MVp=MVt? 就是假设头寸不变只有beta在变？
MVp和MVt肯定是是一样的，签衍生品合约又不影响原来组合的market value。
3.如果是equity全部调成cash, 那我期末的MVt=0 还是=MVp? 就是我想知道转换成现金后期末的头寸指的是股票剩余的头寸（也就是0）还是原来股票的头寸？还是转换之后现金的头寸，这一点我要区分清楚
一样的，MVt还是和MVp相等，还是上面的原因，签合约只是签个字而已，没有现金流的变化，所以原来组合的market value 和target 组合的value 一样的。
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