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王园圆_品职助教 · 2024年07月15日
请看以下原版书截图黄色部分,老师这里的意思对应的就是这两句黄色话
这里是说,一般multiples尤其是P/E经常被用来作为公司terminal value的估计用(通过P/E*估计永续期开始时候的EPS来得到),而terminal value估值下 Pt-1= V = Dt/(r-g),这个terminal value Pt-1其实就已经隐含了公司的sustainable growth rate
所以相当于只要能被用来进行股票终值的估计,这些multiples本身就已经隐含了公司的永续增长率g
三言午寺 · 2024年07月16日
P/E能反映,是因为EPS的估计中包含了对今后永续的假设,那P/B这些账面指标呢?B是账面价值呀,不是预估的。