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为什么不直接用1。236*（1-0.25）这个来算呢，为什么最后收的税是2.5%？这个embeed gain 等于10%是什么意思？麻烦详细回答，之前那个答案就说了一句话还是完全看不明白
王暄_品职助教 · 2024年07月16日
嗨，爱思考的PZer你好：
您好，在计算post liquidation return的时候，有其特定的公式，如下，在基础班讲义P143，
Lily 要求 Johnson 评估一个共同基金A，这个基金在结束时有一个10%的嵌入收益（embedded gain），即基金资产中有一部分增值了10%，但这部分增值在基金清算前并未实现（即未通过卖出资产来实际获得这部分收益）。Lily 要求 Johnson 计算过去三年清算后的税后年化收益率。
为什么不直接用1。236*（1-0.25）这个来算呢，为什么最后收的税是2.5%？
这是因为1.236是基金三年的税后复合收益率，已经考虑了每年的税后收益，但并未考虑清算时的资本增值税。而清算时的资本增值税是基于基金资产中未实现的10%的增值部分来计算的，不是基于整个基金的收益率。因此，我们不能简单地将整个基金的收益率乘以（1-0.25）来计算税后清算价值。
为什么最后收的税是2.5%？
最后收的税是基于基金清算时的未实现资本增值部分来计算的。由于基金有一个10%的嵌入收益，而资本增值税率为25%，所以清算时的资本增值税就是10% * 25% = 2.5%。
这个embeed gain 等于10%是什么意思？
“embedded gain 等于10%”意味着基金资产中有一部分价值比其原始成本或账面价值高出了10%。这部分增值在基金清算前并未通过卖出资产来实现，因此被称为“未实现”的资本增值。在基金清算时，这部分未实现的资本增值会被视为应税收入，需要缴纳资本增值税
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
