seagull spread问题

嗨，努力学习的PZer你好：

以bearish seagull为例，为了担心股价下跌，所以要long ATM put，但为了减少成本，就在short一个OTM call，为什么还有继续short一个OTM put呢？

如果只short 一个OTM call ，这个叫collar策略，不叫seagull 策略。

为什么节省成本不是short一个OTM put呢？

如果不short 那个call，而只short 一个OTM put，这个策略叫bear spread， 不叫seagull。

不是很能理解long ATM put+short OTM call+short OTM put这三个的组成

这里可以认为是在collar的基础上进一步降低hedge 的成本，这样成本虽然降低了，但是hedge的力度也随之下降了。可以认为是一个通过降低hedge风险的力度来降低成本的做法。

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