在最后一章对冲的经典题里，1.2题，老师说可转债是long bond short equity ，两个同涨同跌能套利。 1.3题，老师又说，可转债是一个bond加一个call option on stock 。 请问可转债到底是怎么看，前后矛盾呀
pzqa39 · 2024年07月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
前者是Convertible bond strategy这个策略，这个策略本质是long convertibla bond和short equity。能赚钱是因为convertible bond的convexity所带来的的涨多跌少的性质。所以收益是当convertible bond和equity同时上涨时，convertible bond涨的比equity多的部分；或者两者同时下跌，equity跌的比convertible bond多的部分。
可转债本身是一个bond加一个call option on stock。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！