long bond含义

long bond是投资债券（buy bond），债券是一个借钱的欠条。我们买了（投资）债券，相当于是把钱借了出去，然后收到债券这个欠条。拿着欠条我们可以定期收到利息，以及最终可以回收本金。

而债券的发行人发行债券就是打欠条借钱，会定期支付给投资者一个利息，债券到期需要归还本金。

投资者买入（投资）债券是long bond，定期收到利息，到期回收本金

发行人发行债券是short bond，定期支付利息，到期支付本金。

在pay fixed-receive floating的swap里，现金流是：定期支付一个fixed利息给别人，定期收到一个浮动利息。

可以想一想怎样的债券头寸是这样的现金流模式。

swap里定期支付固定利率现金流（pay fixed）：如果是债券的话，我们需要发行债券来借钱，投资者把钱借给我们，我们把欠条债券给投资者，于是我们需要定期支付fixed coupon利息现金流。

所以，发行债券会定期支付固定利率现金流，那swap里面的pay fixed也是支付固定利率现金流，pay fixed相当于是short bond头寸

而Swap里面定期收到的浮动利率现金流（receive floating），如果是债券的话，应该是我们投资买了浮动利率债券。

因为买了债券就是把钱借了出去，拿到了欠条，我们定期会收到利息。于是swap里的receive floating可以看成是long floating rate bond

Pay fixed-receive floating的swap，里面的2个现金流模式可以看成是2个债券的现金流模式：是short fixed rate bond + long floating rate bond。所以如果要讨论swap的特点的话，可以直接分析对标的2个债券即可。