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小权 · 2024年07月10日
老师您好，请问这道题怎么理解not fully exposed to the downside but is fully exposed to upside？为什么Smith的statement应用到Porter的情况说明里就是underestimation of risk？
吴昊_品职助教 · 2024年07月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
结论是：incentive fee费用结构是不对称的，低估了下跌风险。
这个结论可以这么理解，upside的波动率下降，downside的波动率不变，那我们平均波动率是下降的。如果我们用更小的平均波动率来衡量downside risk，那我们就低估了下降风险。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
