问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
李老师上课说Hedge fund都具有尖峰肥尾加左偏，请问具体每种HF的return distribution如该题中这些是什么样的？为什么most likely的是long only distressed security?
thanks
竹子 · 2017年03月10日
其实答案中也给出的是根据历史return得出的结论，可以看成是一个实证研究的结果。但也可以从三只基金的策略中看出来。
equity market neutral是同时long/short使 系统性风险=0
distressed securities arbitrage是long bond short stock，如果没有重组成功，则short stock可以弥补一些亏损。
但是由于distressed securities流动性很差，一般很难亏空，只能long only，那么这样的风险肯定是比上面那种arbitrage的策略要高。更容易出现尖峰肥尾左偏的情况。
而第一种策略的风险肯定是比破产公司债券的风险小的，所以排除。