问个问题

嗨，努力学习的PZer你好：

嗯，理论上是这样的，但是官方给出的答案是这个，并且也没有勘误，所以只能尝试去理解答案的思路。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

我明白你的意思，这也就是这个题有问题的地方之一，实际上这里平仓应该算一个net cash flow，才比较准确，严格来说，新合约发生的现金流不在此刻（即1个月时间点），因此计算此时的CF不应该包括；退一步说，如果要包括进去，也应该考虑到折现一个月的问题。

但是这道题目确实是本身存在着一定的不严谨的地方，但目前题库的答案都是协会给出的一个官方答案，老师在讲这道题的时候也说过这道题的不严谨之处，并且这种思路一般来说也不是一个常规的考核点，因此这道题我们重点掌握这个roll forward的一个过程，加深对这个过程的一个理解即可。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

那个就是我们需要平仓的合约，在下图中，何老师已经计算平仓这份合约的现金流，平仓后这份合约就终止了。

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嗨，爱思考的PZer你好：

第1个，为啥不考虑最初的1800万欧的头寸呢？

这里是考虑了的，可以看到计算的时候头寸是乘了18m的

不是要对冲它么？

没错，是在对冲它

三个月后关闭了之前的远期头寸，那这1800万到期了怎么办？

请严格按照题目要求，题目明确指出，3个月之后卖掉股票，也就是这18m在3个月后就变现了，因此我们需要把之前签订的6个月的合约给关闭掉，因为此时已经投资结束了，不需要再对冲3个月了。

第2个也是，today签订即期+远期，那么计算net cash flow为什么不加入一个月前的远期头寸？

因为1个月前签订的合约被平仓了，在1时刻干的事有2个，第一就是平仓，平仓需要买入美金，因此有一个欧元的outflow。

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