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Olivia.W🌸 · 2024年07月07日

权重不就是DE的占比吗?financial leverage不就是显示DE的占比吗

NO.PZ2023090507000006

问题如下:

The amount and type of financing needed or the weights in the WACC calculation depend on the issuer’s:

选项:

A.

business model.

B.

financial leverage.

C.

proportion of fixed cost to total costs.

解释:

A is correct. The amount and type of financing needed or the weights in the WACC calculation depend on the business model and the stage in the company’s life cycle. Some businesses require large amounts of assets and are capital intensive. Other business models require less assets and are capital light.

B and C are incorrect because the proportion of fixed assets to total costs (operating leverage) and financial leverage are issuer-specific factors that influence the component costs of debt and equity.

权重不就是DE的占比吗?financial leverage不就是显示DE的占比吗

1 个答案

王琛_品职助教 · 2024年07月08日

嗨,努力学习的PZer你好:


1

财务杠杆确实涉及到债务和权益的比例(即 D/E 比率),但这个比率主要影响的是债务和权益的成本,而不是直接决定融资的总量和类型

在 WACC 计算中,财务杠杆影响的是资本成本的计算,而不是资本结构的权重

换句话说,虽然 D/E 比率是 WACC 计算的重要部分,但它本身并不决定所需融资的金额和类型

2

本题的考点是:影响资本结构的因素 Factors Affecting Capital Structure

分为两大类:影响【权重】的因素,和影响【资本成本】的因素

3

考查角度有两种

第一种是考查子分类的对应关系,比如这道题

个人认为这种考查方法,简单了解一下即可,不需要深究

4

而第二种是考查子分类的知识点明细,比如商业模型的特征,公司生命周期的特点等等

个人认为这是更重要的考查方法,需要咱们掌握

建议同学可以做一下经典题 M6 的 2 Factors Affecting Capital Structure 下面的 4 道题

这 4 道题的考查方式,和真题更吻合

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!