问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
D. 
解释：
1.long stock+short call，可以保证股价上涨时不亏损，股价下跌时赚取期权费，起到了hedge作用，为什么不能选A？
2.不理解CD，什么叫in the proportion of delta of a put，写成数学表达式是什么样子？
orange品职答疑助手 · 2018年08月31日
1、Portfolio insurance指的是防止基础资产价格下跌带来损失的策略，对于A short call的目的是赚取期权费而非保护资产价值下跌，因而不属于portfolio insurance
2、相当于是delta份的现货（这边的delta取了绝对值是正数）。即portfolio一开始 = delta * S + put。这样可以完全hedge掉股票下跌时的损失，类似于保险，对下跌是个保障。但买put是有成本的，然后你再卖掉Delta份的put，可以弥补这笔支出。
这道题出的有点偏，其实只要根据上面所提的1、 就可选出A是错误答案了