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private foundation和endowment 虽然是有未来现金流的流出，但是应该使用AO的方法而不是ALM的方法，对吗？
原因是不是因为private foundation和endowment未来的现金流流出并不是法律强制的？
Lucky_品职助教 · 2024年06月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好：
你的理解完全正确。例如像pension fund，这类的机构投资者，一定是用ALM的方法，因为它未来的金流流出是contractual法律强制的。
但是private foundation和endowment 它们的有未来现金流出，只是spending rate，它并不是强制的，就算哪一年效益不好，没有达到标准，结果也就是享受不到国家的税收政策而已，所以这类机构投资者更在意的是资产端的增长，也就是AO的方法。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！