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cherry · 2024年06月30日

为什么要跟10年期国债收益率比

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202212260100002401

问题如下:

Calculate the historicalAustralian equity risk premium using the “equity-vs-bonds” premium method.

解释:

The historical equity riskpremium is 1.8%, calculated as follows:

Historical equity returns –Historical 10-year government bond yield = Historical equity risk premium

4.6% – 2.8% = 1.8%

中文解析:

历史股票风险溢价为1.8%,计算公式如下:

历史股票收益-历史10年期政府债券收益率=历史股票风险溢价

4.6% - 2.8% = 1.8%

如题,为什么权益收益率要跟10年期而不是其他年期的国债收益率比,而且题目中讲的是过去10年平均,而不是10年期吧,望老师指点

7 个答案

源_品职助教 · 2024年07月04日

嗨,努力学习的PZer你好:


股票就可以看做是某只股票过去10年的一个平均表现收益。

解题思路就是,Historical equity returns(可以看做是过去10年的平均收益) − Historical 10-year government bond yield

英文部分是原版书教材上写的注释,代表了,2.8%就是10年期的政府债券收益。不客气~


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cherry · 2024年07月04日

10-year historical 是针对表里左侧所有项的,其他项比如股票怎么解释,谢谢

源_品职助教 · 2024年07月03日

嗨,从没放弃的小努力你好:


“应该不是,还有股票”麻烦同学再阐明下这句话是想表达什么?

我之前回复的是十年期资产,资产已经包含股票了


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cherry · 2024年07月03日

应该不是,还有股票

源_品职助教 · 2024年07月02日

嗨,爱思考的PZer你好:



这里没明白同学说的题干是哪一句,因为我看题干问的是:

Calculate the expected annual equity return using the Grinold–Kroner model

如果是表格抬头中的10-Year Historical

它就表示,债券是过去已经发行并产生了数据的十年期资产

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cherry · 2024年07月02日

那题干中的10-year historical是指什么呢

源_品职助教 · 2024年07月02日

嗨,从没放弃的小努力你好:


抱歉同学,之前答案是另一个同学问的题目,不小心弄错了,给你造成了困扰,在此向你致歉。

本题中要和10年期比是因为股权本身是无限期的,尽量要找一个长期时间的债券匹配。本题中10年已经是最长的债券时期了。

并且,题目要求的是historical Australian equity risk premium,是要计算历史数据,所以债券的收益率也是要用历史的。(这里倒是和均值关系不大。)

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