嗨，努力学习的PZer你好：
同学说的是站在流动性的角度，这个结论是可以的，但是养老金不止这一个方面，因为pension都是比较大的机构，是有能力也愿意投资另类的，Canada model就是从加拿大养老金提取出来的模型，另类投资占比就挺高的。
Norway approach里的Alternative最低，或者是0；Alternative高的是Endowment和Canada。可参考下图：
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
