CFA2级 财务 multinational  operation原版书第15题和18题

第18题说的是与子公司用LC报告的gross margin相比，用哪种转换方法会 扭曲（distorted)margin

比如子公司用LC报告的SALES=1000，COGS=600，那么gross margin=40%

如果用current method转换，那么SALES&COGS都是用同样的汇率转换，上下约分，所以margin还是等于40%，没有改变

如果用temporal method，那么sales用average rate 假设为1.3，而COGS用historical rate，假设为1.4。两者的汇率不一样，就会导致转换后的sales和cogs变化的比例不一样。以这个例子来说，就是（1000*1.3-600*1.4）/1000*1.3=35.4%。我们可以看出转换之后的margin与子公司本身的margin(40%)不一样了，所以就会被扭曲。

对于currency method来说， 汇兑的风险敞口=TA-TL，它包括了monetary asset&non monetary asset，它们的汇兑损益都进OCI，所以其实不用特别区分。

JULIUS用的是current method，是为了并表需要来做转换，不反应经济实质，所以 汇兑损益进OCI，也就是equity的一项。它是B.S中的数据，是时点值，也是累积量，所以是累积的汇兑损益调整啊，即CTA