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cherry · 2024年06月27日

老师,如何理解固定利率、独立货币政策、资本自由流动三个条件无法同时实实现,能否从相互关系上解释下

如题

1 个答案

源_品职助教 · 2024年06月28日

嗨,从没放弃的小努力你好:


比如一国实施了固定汇率制度以及资本自由流动。

然后该国实施一个扩张的货币政策。但是因为扩张货币政策导致利率(回报率)降低,那么资本就要流出,面临汇率下降的风险。

现在这个国家就面临三个选择,

要不就是让继续汇率下行(坚持住了独立货币政策,放弃了固定汇率制),

要不就是收回之前的扩张的货币政策(坚持住了固定汇率制,但是放弃了独立货币政策)

或者这个国家还可以采取限制资本外流,对资本进行管制,如此该国既避免了汇率下行,坚持了固定汇率制,同时也坚持了独立的货币政策,但是它牺牲了资本的自由流动。

所以综上所述固定利率、独立货币政策、资本自由流动三个条件无法同时实实现,这就是三元悖论。





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