factors affeting dividend policy

嗨，努力学习的PZer你好：

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我理解同学所问的，位于基础班讲义墨迹版 P31

这里的结论是：如果公司有富余的现金，且希望保持财务的灵活度，那么公司可能会回购，而不是分红

2

主要是基于回购相比分红，有两个明显的特征

2.1

第一点是针对公司来说，回购本身有灵活性

回购虽然允许公司在公开市场上回购股票，但并没有正式要求必须执行所有回购

这意味着公司可以根据市场情况和自身财务状况，灵活调整回购计划

2.2

第二点是针对股东来说，回购不涉及未来预期

常规的现金分红，通常会建立起股东对未来持续分红的预期，这会给公司带来压力，尤其是在未来盈利能力不确定的情况下

相比之下，股票回购并不会建立同样的预期，公司这次回购了，股东也不会预期同样的时间会再次回购

2.3

所以基于以上两个原因，如果公司有富余的现金，且希望保持财务的灵活度，那么公司可能会选择回购，而不是分红哈

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！