题里说active无效，意思是那么都passive就好了，反正长期都一样，应该是100%hedge吧？

嗨，爱思考的PZer你好：

那道题主要是根据客户IPS综合得出的结论，那个基金更多投资股票，并且投资新兴市场，流动性需求也不大，虽然外汇现在有90%hedged，但也说明IPS允许更大范围调整hedge ratio。根据客户的IPS展示的风险偏好，更适合推荐active策略。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

 本题其实是不涉及是否是被动管理的问题哈，她需要考虑的知识对冲比率的问题，根据题意我们知道他是不需要进行对冲的，因此对冲比率选择了0.

另外，hedge或者不hedge，passive或active的管理，是两个独立的概念，passive的目的是跟随市场走势，也就是尽量减小和benchmark的差异，active则是要突出个人观点，而是否hedge主要看ips，咱们专门学过一个知识点就是hedge不hedge的因素。

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