July_ro · 2024年06月24日
19:31 (2X)
老师，关于这道题我的思路不是很清晰烦请帮忙看看：
在T-1时刻，为了对冲2.5M USD的敞口，我们需要Short position（EUR/USD），意味着这里是卖USD买EUR，用乘法，承小除大选择Bid price，0.913+25BPS
在T时刻，做rebalance，需要将T-1时刻的forward unwind，应当直接Long现货，也就是Long EUR/USD，也就是用EUR买USD，所以用除法，用offer price 0.8876
外加T时刻roll进一份新的合约，但是forward 最开始应该是没有cash in/out flow的，所以我的计算是直接用上面两个金额的差乘以本金，得到了1.5W
pzqa35 · 2024年06月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
在T-1时刻，为了对冲2.5M USD的敞口，我们需要Short position（EUR/USD），意味着这里是卖USD买EUR，用乘法，乘小除大选择Bid price，0.8913+25BPS——这里是对的哈。
在T时刻，做rebalance，需要将T-1时刻的forward unwind，应当直接Long现货，也就是Long EUR/USD，也就是用EUR买USD，所以用除法，用offer price 0.8876——这里不对了，我们此时是要买2.5m USD，对应的是dealer卖USD，dealer会以更高的报价给我也就是0.8876EUR/USD，此时是问需要多少欧元，所以就是2.5m USD*0.8876EUR/USD.这道题不适合用乘小除大的规律，直接按照dealer报价的方式来算。
外加T时刻roll进一份新的合约，但是forward 最开始应该是没有cash in/out flow的，所以我的计算是直接用上面两个金额的差乘以本金，得到了1.5W——这道题非常特殊，今年的课后题是老师讲的这种，roll进新合约的时候我们算是有CF的流出，但是明年的课后题协会进行了勘误，是按照同学这种方法来做的，所以我感觉这道题考到的概率应该不大。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
