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皓皓心 · 2024年06月23日

课后题讲解里老师说按照ethics的条款,可以投自己不熟悉的资产,但是AMC里的要求不太一样

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201604030300004102

问题如下:

2. With respect to the commodities positions, which of the following actions best describes Black’s violation of the CFA Institute Standards of Professional Conduct? Black violated CFA Institute Standards by:

选项:

A.

buying an asset class in which she has no prior management experience.

B.

buying assets that are inconsistent with the portfolio’s Investment Policy Statement.

C.

failing to notify the client that she would temporarily deviate from the client’s Investment Policy Statement.

解释:

B is correct.

Under no circumstances should a manager take investment action that is inconsistent with the client’s IPS.

课后题讲解里老师说按照ethics的条款,可以投自己不熟悉的资产,但是AMC第二点里面明确说了不能这么做。这题对A的解释感觉比较牵强,虽然ethics和AMC适用的主体不一样,但是投一个自己之前都没有管理经验的资产怎么样都不像due diligence了吧,考试碰到这种情况怎么判断



皓皓心 · 2024年06月23日

评论里面没法插图,请助教再看看一级道德讲义P99 I(C)的第13个案例,说的也是.不了解的领域,尽量不投或少投,除了遵守V(A)diligence条款之外,也符合misrepresentation条款的要求。

2 个答案

王暄_品职助教 · 2024年06月24日

评论里面没法插图,请助教再看看一级道德讲义P99 I(C)的第13个案例,说的也是.不了解的领域,尽量不投或少投,除了遵守V(A)diligence条款之外,也符合misrepresentation条款的要求。

该案例强调了投资者在投资前应充分了解投资产品的风险和回报,并避免投资他们不理解的产品,从而保护投资者的利益。

针对本题:

选项A提到Black购买了她之前没有管理经验的资产类别,但这并不构成对CFA协会职业行为标准的违反。CFA协会的标准主要关注的是投资行为的道德和职业操守,而不是投资经理的经验水平。虽然缺乏经验可能影响投资表现,但这并不是CFA协会所关心的重点。


选项B正确,因为Black购买的资产与投资组合的IPS不一致。根据CFA协会的标准,投资经理在任何情况下都不应采取与客户IPS不一致的投资行动。IPS是客户与投资经理之间达成的一致意见,规定了投资组合的目标、风险承受能力和投资策略等,是投资管理的基础。因此,违反IPS是一个严重的职业操守问题。所以更明显的是选B

至于选项A,虽然Black之前没有管理过商品类资产,但这并不直接违反CFA的职业行为标准。投资经理可能需要不断学习并拓展自己的能力范围,以适应市场的变化和客户的需求。关键在于,这些投资决策是否符合客户的IPS和风险偏好。

综上所述,选项B更准确地描述了Black违反CFA协会职业行为标准的行为,即购买了与投资组合IPS不一致的资产。而选项A虽然指出了Black的一个潜在弱点(缺乏管理经验),但并未直接违反CFA的职业行为标准。


王暄_品职助教 · 2024年06月23日

这个选项虽然指出了一个事实,即Black之前没有管理过商品类资产,但这并不直接构成对CFA专业行为标准的违反。CFA标准并不要求投资经理必须对其投资的所有资产类别都有先前的管理经验。关键是投资经理需要以客户的利益为出发点,进行充分的尽职调查和风险管理,而不是基于他们个人的经验。

您提到的是AMC,与Ethics的要求不相同,如果题目考查的是AMC,则按照AMC的要求判断