这章都是欧式期权吗

嗨，努力学习的PZer你好：

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，努力学习的PZer你好：

对，bear spread就是用一买一卖两个options进行组合的。

1.如果是用put options组合，那就是short 一个put，再long 一个put。

2.如果是用call options组合，那就是short 一个call，再long一个call。

但如果是你想让2里面的组合，完全等价于1里面的组合，那就需要在2的基础上再加上一笔cash。同学这次看懂了吧？

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嗨，从没放弃的小努力你好：

bear spread既可以用put options来组合，也可以用call options来组合。

本来这里完全不涉及cash的问题。

但如果你用call options组合，想要和put options组合起来完全等价的话，那就需要再加上一笔cash，这个cash =  PV（K2）-PV(K1)。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

题目里面“adding an amount of cash equal to the present value of the difference between the strike prices”这句话的意思是：为了构造出一个和put option组合起来的bear spread完全一致的call option bear spread，需要在两个call option组合的基础上再加上一笔cash。原话是出自原版书：

这个cash = PV（K2）-PV(K1)，是期初支付的。

但是，如果只是为了构造一个普通的bear spread，不要求与原来的put option组合起来的bear spread完全一致，那么也可以不用加这个cash。

同样的，bull spread既可以用put options组合，也可以用call options组合。如果只是为了构造出bull spread，那就不需要cash。

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嗨，努力学习的PZer你好：

1. 由于bear spread是买一个期权同时再卖出一个期权，两个期权的执行价格是不一样的，需要按照执行价格的差补足一部分现金。现金=执行价格之差的现值。
2. 对，strategy这里都是欧式期权。
3. payoff不需要折现，payoff意思是在执行期权的时候，所能得到的现金流，并不是现值。如果是计算期权在0时刻的value，那才需要折现。

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