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我不太理解为什么对endowment的投资是选portfolio 2, 主要是由于文中的一句话"they want a high probability of success funding the endowment", 这句话强调了endowment捐赠的重要性，所以我就纠结portfolio 2的equity比重这么高，风险会不会过于高了，万一到时候没法收回资金，那这个endowment的目标不就满足不了了吗？
Lucky_品职助教 · 2024年06月24日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
首先题目要求“The Laws tell Raye they want a high probability of success funding the endowment”，我们要达到这个目标，2比3更稳健一些，能成功给endowment的投资，3的固收多，权益少，HF在这里起的作用也是分散化为主，这样一来3的收益就不够支持。
我们来仔细看一下2和3的区别，原题题目中有一句“Raya concludes that a portfolio of 75% global equities and 25% bonds”，给出了一个75/25的参考，2的比例更为接近。其次这里的Hedge funds虽然一般意义上是高收益，但是分类写的是diversifying strategies，说明是更偏向于分散化风险，上面两点都能解释，GE更高的2明显更适合成立母校基金会的目标。
客人还要回报率要高，那就HF占比大的。
有的时候我们会将HF和权益放在一起当作高收益的投资类别，但是我们做题还是要根据这道题给出的信息做判断，CFA确实很纠结，有一部分背景知识默认你要知道，有一部分“常识”你又不能想当然地用，我建议还是要回归题目。三级考察知识点更深入更灵活，它的“套路”不是固定的判断方式，而是一些比较特殊的表述，因此我们一定要从题目中找信息点。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！