sovereign bond issuer

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第6章讲义第66页有相关的知识点。

从以上内容来看，对于主权债券发行人（sovereign bond issuer），engagement 的确可以要求更多的事前披露，但其效果和可能性是有限的。

详细分析：

参与的有限性：

• 对于主权债券发行人，管理参与通常比较有限。只有最大的投资者可能对国家政策产生影响，而这种影响也通常是微小的。
• 这种有限性意味着对于大多数投资者来说，直接要求主权债券发行人增加事前披露的效果可能并不显著。

现有的ESG方法：

• 在这一资产类别中，投资者通常采用的是筛选（screening）或ESG倾斜（tilt）的投资方法，而不是直接参与。
• 通过筛选和倾斜，投资者可以选择那些在ESG方面表现较好的国家进行投资，而不是试图通过直接对话来改变发行人的行为。

PRI的指南：

• PRI（负责任投资原则）关于主权发行人ESG参与的指南显示，这一领域的参与仍处于初步阶段。更多的是探索如何进行有效的参与，而不是展示成功的案例。
• 其中一个重要方面是教育主权发行人关于绿色债券的价值以及市场对这些债券的需求。这种教育和意识提升可以视为一种间接的参与形式，旨在逐步提高主权发行人的披露水平。

结论：

尽管在理论上，投资者可以通过engagement要求主权债券发行人增加事前披露，但在实际操作中，这种直接参与的效果和可行性较为有限。因此，更多的投资者可能会依赖于筛选和ESG倾斜方法，同时通过教育和意识提升来间接促进更多的披露。这也意味着，有效的ESG参与在主权债券领域还需要进一步的发展和探索。

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