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老师请问下，seagull protection 里面有short put，这是不是意味着limited downside protection 也会和put spread里一样变得更limited？
pzqa31 · 2024年06月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
不是，同学可以看下面这个图形，就是你说的bearish seagull的图形，损失无限是发生在价格无限大的这部分，也就是右侧。bearish seagull=long put（执行价格中等）+short put （执行价格最低）+short call （执行价格最高）
然后咱们看这三个头寸的分解图，
short call
long put和short put
可以很直观的看到右侧损失无限的部分是short call造成的。
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