关于△CDS PRICE的计算2

嗨，爱思考的PZer你好：

当CDS spread上升，类似于credit spread上升， CDS的价格应该下降才对，对吧？

是的。这块和债券的理解一样。duration/EffspreadDurCDS前面有个负号哈。

Δ(CDS Price) ≈ − (Δ(CDS Spread) × EffSpreadDurCDS)

但注意，如果要利用上面这个式子判断盈亏的话，应该要注意我们是buy CDS（Short credit risk），还是Sell CDS（Long Credit risk）。因为站的角度不同，盈亏的方向就不同。

例如，如果我们是Buy CDS（Short credit risk），当Credit spread上升时，对我们是好处，因为我们可以获得赔付。所以Credit spread上升利用上面公式算出来的△CDS price是一个负数，但我们是short头寸，还得再加一个short头寸的负号，才可以算出来最终short credit risk（buy CDS）一方的盈利。

如果我们是Sell CDS(Long credit risk)，当Credit spread上升时利用上面公式算出来的△CDS price是一个负数，但我们是long头寸，不用再额外加负号了，可以判断我们是亏损的。

这块建议先按公式算数据，公式里面duration前面一定有一个负号。具体在判断我们的盈亏时，还要明确一下我们是short头寸还是long头寸，如果是short头寸（buy CDS的一方），这时候用公式算出来的数据前面还得再加个负号。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，CDS价格并不是买卖双方签订合约需要支付的现金流，买卖双方签订合约时需要支付的现金流是upfront premium。所以，spread风险更大，价格更高指的是upfront premium更高，而不是CDS price更高。

CDS price=1+(fixed coupon-spread)*duration

如果spread变大，那么CDS price变小。

upfront premium=（spread-fixed coupon）*ED

如果spread变大，意味着buyer需要支付更多的upfront premium，也就是风险更大，需要花更多的钱来买。

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