基础班讲义说deflation make cash attractive if zero lower bound is binding？这里的cash是默认为真现金还是浮动利率的短期MMF呢？我不理解为啥会有吸引力诶。框架图这里又是negative。
笛子_品职助教 · 2024年06月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
cash在CFA里作为短期货币工具，同学可以理解为货币基金。
在正常，正利率的情况下，如果通缩情况，通缩意味着利率降低，cash的收益率逐步降低，因此是negative。
而在负利率这种特殊情况下，由于cash的利率最低是零，不会降低到负值（zero lower bound），因此其他资产负利率，cash零利率，对比下来，cash有吸引力。
同学注意：
表格里是指正常情况。
zero lower bound是特殊情况（负利率）。
这里是分开讨论的。
一般没有特别说明，默认是正常情况，即利率为正。
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