factor-based approach疑问

嗨，努力学习的PZer你好：

1.factor-based approach有点不太清楚为什么是更concentrate risk exposure的？broad-mkt-cap-weighting 不是会导致在mkt-cap大的股票上赋予更高的权重，不是也会更concentrate risk exposure吗？ factor-based approach如果是多因子的话，那应该是有diversify的作用，为什么说更集中呢？

Hello，亲爱的同学~

factor - based把持仓集中于几个因子，这会使portfolio更受这几个因子波动的影响，因此是更集中。

例如，标准普尔500指数，在各个因子上的暴露是相对均衡的，这就可以看成：broad cap weighting

如果运用value因子，在标准普尔500指数中选低估值的做投资，就是factor - based。

factor based更加的集中。

2.然后factor-based approach中的那些因子到底是transparent的还是不透明的，因为有些因子策略基金经理应该是研究得来的不对外公开的，不让别人跟才能赚钱，所以这里我也不太了解，具体因子本身是透明的还是不透明的

这里要区分，主动还是被动。

如果是passive 的factor based，是透明的。

如果是active 的factor based，是不透明的。

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