tujinjin · 2024年06月18日
这题也是很搞笑,我搜到的答案和官网答案不一样.
官网答案:
品职答疑:
1 看谁的...
2 这里面我总觉得, 是两个交易:
1️⃣美国人和对手方本金互换肯定有收到美金利息,支付日元利息,这个是cross currency basis swap
2️⃣ 我收到的日元,再去买日债,又得到日元的了利息
这明明是两回事,怎么答案都把买日元债的利息和cross currency basis swap中的支付日元利息划等号??
3 如果题目中给出的两个利息就是cross currency basis swap中的互换的利息,外加一个swap basis 那应该就是了老师的答案对吧...
pzqa35 · 2024年06月18日
嗨，努力学习的PZer你好：
1.这两个回答都是有点问题的，这个问题官网的回答汇率是发生变化的，但是我们currency basis swap是没有汇率风险的，所以从始至终使用的都是一开始的汇率。我们可以参照基础班中的这个题目，这个题目中是-15bp，而同学的题目是-63bp，所以这个投资者最终通过投资日元可以获得的收益是Rusd+63bp，这比他直接投资美国国债的收益率要高，因此会增加收益。
2.这是因为currency basis swap是浮动换浮动的，所以日元端在swap中的利息应该是日元的MRR，同时投资的也是短期的日本国债，这个也是基于MRR的，所以如果没有特殊说明，这两个就是相等的，如果有特殊说明，也是会说这两个利率的报价是MRR+一定的溢价，MRR这部分都是可以抵消的。
3.这个题目基础班老师有一个比较详细的解答，同学可以看一下M2的A Common Use of Currency Swaps这节课来加深一下理解。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
