PE based on GGD和justified leading PE ratio的公式是不是一样的？

同学你好，抱歉助教看成你是二级的考生了,所以以为很多基础知识点你已经掌握了

以justified leading P/E 为例，所谓leading，就是E用的是未来预测的E１：GGM公式下：P = D1/(r-g)把这个公式带入P/E的P, P/E = D1/(r-g) * 1/E1= [D1/E1] * [1/(r-g)] 其中D1/E1就是分红比率也就是1-b

把1-b带入，就是P/E = (1-b)/(r-g)了

而justified trailing P/E也是同理，只是把P= D0*(1+g)/(r-g)带入该公式，且分母不是E１而是E０（所谓trailing，就是E是用的现在０时刻的E0而不用预测的值），这样就是P/E = [D0/E0] * [(1+g)/(r-g)] 同样D0/E0 = 1-b带入公式，就是P/E = (1-b)*(1+g)/(r-g)

以下是一级该部分讲义的截图，另外，老师在基础班最后一个Module的Multiple Models这个视频里也讲到了这个部分的大概原理，同学也可以再听一下，2倍速下第5分45秒左右的位置

GGM是用来计算P0的，所以是把P0的计算公式带入P/E这个公式的分子P，这个部分的知识点在一级和二级的equity讲义中都是提及过的，同学也可以参考一下以下二级的讲义内容

同学你好，你想问的是GGM吧？？

P/E based on GGM 可以有两个公式，P0 = D0*(1+g)/(r-g）带入的话，就得到 justified trailing P/E = (1-b)*(1+g)/(r-g)

而用P0 = D1/（r-g）带入的话，可以得到 leading P/E = (1-b) / (r-g)