嗨，爱思考的PZer你好：
是的，要理解含义，但应该不会直接考查，属于其他知识点的铺垫内容。
这两句在学Type I、II、III，IV这几个分类时，当成他们的性质理解。一般直接考的可能性比较少，属于过渡性质的知识点，有可能会在分析时用到。
债券的duration数据分成两大类。一个是yield curve statistics，即，基于债券自身YTM算出来的Duration。第二大类是benchmark curve statistics，即，基于基准利率benchmark rate算出来的债券duration。
为什么会出现这样的分类，因为有一些债券是没有yield curve statistics的，即，这类债券没有自身的YTM，所以没办法算yield curve duration。那这类债券只能退而求其次，算一个Benchmark curve duration。
注意折现率YTM（yield-to-maturity）是债券持有至到期的收益率。一个债券要能求出YTM，那这个债券必须要有明确的现金流金额（amount）以及现金流发生时间（time），也就是type 1 cash flow。
只有这样，我们才能写出一个标准的债券现金流折现公式，给这个折现公式求导才能算出来yield duration概念。属于这类Duration的包括债券的Macaulay duration，Modified duration，以及基于Modified duration算出来的Money duration/BPV/PVBP
而有一些债券他的现金流要么金额不明确，要么时间不明确，如含权债券callable bond，如果该债券被提前赎回，那未来的现金流就不存在了，如果不赎回，那这就是一个普通债券。所以其现金流的时间存在不确定性，我们无法写出一个标准的现金流折现公式，所以其不存在一个有效的持有至到期收益率YTM。那也就自然没有yield duration。所以这类债券没有macaulay duration，modified duration。为了给这类债券衡量利率敏感度，我们就基于benchmark rate算了他们的effective duration。而effective duration就称为Benchmark curve statistics.
只有Type 1 cash flow能写出明确的折现公式，存在有效的YTM，所以只有他们才存在yield curve duration，如modifed duration, macaulay duration。所以在给这些现金流的债券做策略时，可以看以上这些duration。
而Type 2, 3,4 cash flow不能写出明确的折现公式，不存在有效的YTM，他们只存在benchmark curve duration，如effective duration。所以在给这些债券做策略时，需要参考effective duration。
以上是这2段的理解。
Match single liability时，必须要实现asset macaulay duration = liability macaulay duration，所以这里默认资产和负债都是Type 1 cash flow.
在Macth multiple liabilities时，要用Asset money duration (BPV) = Liability money duration (BPV)
而在算Money duration/BPV/PVBP时，如果是type 1 cash flow，就用modified duraiton，如money duration = modified duration × market value；
如果是type 2,3,4 cash flow，就用effective duration, 如money duration = effective duration × market value。
即，使用Duration的地方，如果存在modified duration就是用他，不存在就使用effective duration。所以在Match multiple liabilities时，4个类型的cash flow都可以适用。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
