"stewardship"到底是对谁的管理呢？

嗨，从没放弃的小努力你好：

"Stewardship" 一般指的是资产管理者（asset manager）对其所管理的资产的责任和监督。这种管理主要涉及以下两个层面：

资产所有者与资产管理者之间（Asset Owner and Asset Manager）：

• 资产所有者（Asset Owner）：例如养老基金、保险公司等，他们将资金交给资产管理者管理。
• 资产管理者（Asset Manager）：例如基金管理公司，他们负责管理资产所有者的资金，并进行投资决策。

在这种关系中，"stewardship" 涉及资产管理者如何忠实履行职责，确保他们的投资决策符合资产所有者的利益，并且进行透明和负责任的管理。

投资者与被投资公司之间（Investor and Investee Company）：

• 投资者（Investor）：在这里，通常指的是资产管理者代表资产所有者进行投资。
• 被投资公司（Investee Company）：指的是资产管理者投资的目标公司。

在这种关系中，"stewardship" 关注的是投资者如何通过投票、与管理层对话、参与公司治理等方式，确保被投资公司以负责任和可持续的方式运营，保护和提升投资价值。

所以，这两个解释是"stewardship"概念的不同层面，互为补充。

资产所有者通过资产管理者的间接投资，股东是资产所有者还是资产管理者？

• 当资产所有者（例如养老基金）通过资产管理者（例如基金管理公司）进行投资时，实际持有股票的是基金或资产管理公司。法律上，基金或资产管理公司是股东，因为股票是以它们的名义登记的。
• 然而，实质上，最终受益人是资产所有者，因为资产管理者是代表他们进行投资。因此，尽管资产管理者是名义上的股东，但从经济利益角度来看，资产所有者是实际股东。

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