股权现金流量

问题如下：

甲公司目前处于稳定增长状态。2022年每股收益为15元，每股资本支出50元，每股折旧与摊销35元；该年比上年每股净经营营运资本增加10元。根据预测，宏观经济长期增长率为5%，该公司的负债比例目前为50%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β系数为1.5，无风险报酬率为4%，股票市场平均报酬率为8%。该公司的每股价值为（）元。

选项：

A.54.35 B.52.5 C.68.25 D.66.65

解释：

考点：股权现金流量

每股本年净投资=（每股资本支出-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加）=50-35+10=25（元）；

每股股权现金流量=每股收益-每股本年净投资×（1-负债比例）=15-25×（1-50%）=2.5（元）；

股权资本成本=4%+1.5×（8%-4%）=10%;

每股价值=2.5×（1+5%）÷（10%-5%）=52.5（元）。