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雨洁🦄 · 2024年06月09日

active risk


怎么理解active risk 增加?

1 个答案

笛子_品职助教 · 2024年06月10日

嗨,努力学习的PZer你好:


active risk有两个来源:一是来自factor差异,二是来自avtive share差异。

因此,即使两个portfolio的在factor都没有差异,但active share大的,active risk也大。


举例来说:

benchmark有3个行业,分别是,金融、科技、制造业,占比各33%。

每个行业里有100只股票,总共benchmark有300只股票。


如果是diversified factor,portfolio可以持有80只金融股,80只科技股,80只制造股,每个行业占比33%。portfolio一共有240只股票。


如果是stock picker,可以持有1只金融股,1只科技股,1只制造业股,每个股票占比33%。portfolio一共持有3只股票。


由此可见:3只股票的stock picker portfolio,它的active risk,是高于240只股票的diversified factor portfolio的。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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