sometimexy · 2024年06月05日
03:02 (1.5X)
C小题，何老师说陈述原因这里只要写Duration of portfolio X much more closely aligned to the time horizon of Lee's liability就可以了。想问下考试时这样能得全分吗？我看整个case是12分，分为4小问，那就是每题3分？在讲课后题和经典题时，讲到选immunization portfolio的时候，说的是要分别写出market value、Macaulay duration和convexity三个方面，每个方面都要写出证据和解释的。
发亮_品职助教 · 2024年06月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
这道题不规范哈，因为另外一个Portfolio的Macaulay duration差的太离谱了。直接根据macaulay duration就选出来了。
考试的话建议3个条件都写上，但一般绝大多数题目不给PV，或者默认PV是满足条件的，所以基本就是把duration和convexity的条件都写上。针对这道题，写满就是：
to build a single liability duration-matching strategy, the asset macaulay duartion should equal to liability's due date and the asset's convexity should be as low as possible.
Portfolio X' s macaulay duration of 4.98 closely matches liability due date, and portfolio x has a relative lower convexity compared with portfolio y.
分数不一定是平分的，几个小问合起来12分。
考试的话，会给3个及以上portfolio让选最优，仅仅根据一个条件选不出来最优，所以条件要写全，即便能利用一个条件选出来，也要写全，针对考试尽可能写完整哈。
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