想问一下leverage的公式有没有统一的说法，几个不同学科里面提到leverage的算法都不一样，是不是就是一个统称，到底leverage ratio是多少是看出题的场景。算leveraged portfolio r的时候讲义说VB/VE是leverage，机构IPS里面说A/E是leverage，futures的杠杆又要减margin再算
Lucky_品职助教 · 2024年06月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好：
对于期货的杠杆比率，最准确的计算方式就是1/margin, 而（1-margin）/margin 这个公式，可以认为是另外一种对期货杠杆的衡量标准，它更多的是想表达对期货杠杆风险的衡量，就类似与Debt/Equity这种形式的leverage，因为保证金margin，就是投资者自己出的钱，是Equity，而用1减去margin，就是投资者从broker那里借到的钱，所以可以看成是Debt。
在原版书里对于这个公式的介绍是：
期货杠杆是指期货风险敞口(超过保证金存款)，按名义本金额所需的保证金金额标准化的比率。我们可以用下面的公式来计算期货杠杆:
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Lucky_品职助教 · 2024年06月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
Leverage通常是特指债务融资杠杆，而leverage ratio泛指杠杆比率，所以有多种形式，而且非特指债务融资。
A/E是特指的财务杠杆，financial leverage。
期货杠杆计算公式=1÷保证金率。比如保证金比例为10%,那么所对应的杠杆就是10倍。
你的理解没有错误，想要计算leverage ratio的时候，是需要根据不同的背景和事项，从而选择具体的计算公式的。
关于leverage和leverage ratio，其实我们在一级的财报分析科目中，有过详细的讲解。同学可以看下这个截图，这几个都属于leverage ratio，如果是financial leverage，那么就是特指红色字体的这个ratio。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
皓皓心 · 2024年06月05日
谢谢老师，其他的我懂了，不过期货的杠杆在FI里面说的是（1-margin）/margin呢？