老师，在trading strategy and execution这一章中，我红框标出来的是什么意思，市场上的fragmentation是指一个什么样的情况？为什么在股票市场fragmentation competition程度会高？
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吴昊_品职助教 · 2024年06月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这段话的大致意思是：近年来，市场上的大多数资产类别的平均交易规模普遍减少，市场参与者将他们的交易分成更小的部分，或者在同一交易场所按顺序交易，或者在不同交易场所同时交易。在股票市场上，交易场所数量的增加导致了交易的分散化（fragmentation）和交易场所之间竞争的加剧。
1、交易的分散化（fragmentation）是指交易活动不再集中在少数几个主要的交易场所，而是分散到更多的不同交易场所。具体来说，股票市场的分散化意味着同一支股票的交易可能在多个交易平台上进行，例如传统的证券交易所、电子交易平台、场外交易（OTC）市场等。
2、在股票市场上，交易场所数量增加，也导致竞争程度高。随着技术的进步和金融市场的改革，出现了越来越多的交易场所和平台。这些新平台提供了替代传统交易所的交易选择。不同的交易场所可能提供不同的交易费用结构和执行质量。市场参与者会选择那些能够提供更低成本和更高效执行的交易场所，从而增加了竞争。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！