老师，这里我突然懵了，High minus low不是说value吧。然后这个地方明明也是RMRF的那个因子和benchmark偏离最大呀。
吴昊_品职助教 · 2024年05月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
1、HML是价值型股票减去成长型股票（Rv-Rg）。这里所说的high和low针对的是B/P ratio，如果HML是负数，说明更多投资在成长型股票上，如果HML是正数，说明更多投资在价值型股票上。
2、RMRF和其他三个一样，都是一个factor。我们的选项，A说的是growth tilt，即HML；B说的是small cap，即SMB；C说的是momentum，即WML。通过选项没有让我们考虑RMRF，因此不需要考虑。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！