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根据这个表格，CDS Spread下降的时候buyer应该收到更多的upfront premium吧，但是根据老师刚才讲的，CDS Spread下降Price上升，应该是更有利于seller。我哪里理解错了吗？
pzqa31 · 2024年05月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
buy CDS=short bond；sell CDS=long bond。
因为买CDS的目的，就是为了未来能够获得赔偿，如果spread变大，那么更可能获得赔偿，如果spread下降，那么更不可能获得赔偿。
CDS的基本交易策略是，预期spread变大，则买CDS；预期spread下降，则卖CDS。
或者从另一个角度理解：buy CDS=sell bond，如果spread变大，则sell bond有好处；如果sell bond后spread变小，那么说明原来sell bond的成本太高了。
具体说这个表格，同学理解的问题在于，这个表格求的是在t0时刻支付的upfront premium（已经实际发生的现金流）,以CDS spread ----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！