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囧安安 · 2017年03月05日

PZ2015123002000104 为什么这题control premium是调整在Firm Value-MVD之后?

你好

我以为control premium for strategic buyers应该在减去Market value of debt之前调整,即Firm Value = Normalized EBITDA*9*(1-30%)*(1+25%)。Firm Value- MVD = Equity Value。我不明白为什么这题解析中的25% control premium是在减去MVD以后才调整的。还是说所有Strategic buyer这类的调整都是在减去MVD以后调整?这个知识点在哪里有提到呢?

谢谢回答

1 个答案
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maggie_品职助教 · 2017年03月06日

这是我的理解,供你参考:
首先不管是战略投资者还是财务投资者,他们买的都是公司的equity interest,因此我们目的是在对private company的equity进行估值。再来又因为战略投资者可以在并购中实现synergy,因此战略投资者往往出价会高于财务投资者(在估值×control premium)。